Os touros estão tentando segurar a queda do Bitcoin, mas estão fragilizados com os ursos assumindo o comando, o que pode levar o BTC a testar o suporte em US$ 65 mil
A principal criptomoeda do mercado, o Bitcoin BTC está cotada na manhã desta segunda-feira (04) em R$ 402.074,71. Os touros estão tentando segurar a queda do Bitcoin, mas estão fragilizados com os ursos assumindo o comando, o que pode levar o BTC a testar o suporte em US$ 65 mil.
Pauline Shangett, CMO da ChangeNOW, destaca que o mercado está corrigindo à medida que as chances de Trump vencer as pesquisas nacionais diminuem antes da eleição. Segundo ela, parece uma redução de risco antes de um evento importante em que ambos os principais candidatos têm chances aproximadamente iguais de vencer.
“Apesar da queda, o BTC ainda não quebrou o padrão geral de alta que vem se formando desde setembro, deste modo, ainda acredito que os touros tem a vantagem que, só deve ser perdida se os ursos conseguirem baixar o preço para além de US$ 65 mil, o que seria uma falha abaixo das mínimas locais do final do mês passado e da média móvel de 50 dias”, disse.
Andre Dragosch, Head de Pesquisa na Europa da Bitwise, destaca que na semana passada, os criptoativos superaram ativos tradicionais, como ações, devido a fortes entradas líquidas nos ETPs globais de criptomoedas, que experimentaram o maior volume semanal de entradas desde maio de 2024.
As correlações dos criptoativos, como o Bitcoin, com as probabilidades de eleição presidencial dos EUA aumentaram recentemente. No entanto, as “correlações macro” com ativos tradicionais, como ações dos EUA ou ouro, ainda permanecem mais altas. Isso implica que os desenvolvimentos macroeconômicos fora da eleição dos EUA atualmente desempenham um papel mais relevante no desenvolvimento do Bitcoin e de outros criptoativos”, destaca.
Sobre a eleição americana especificamente, Dragosch, destaca que as probabilidades de Trump vencer a presidência diminuíram de um máximo de 67% no final de outubro para apenas 57% no momento em que este relatório foi escrito, com base nas probabilidades de apostas da Polymarket. Isso se deve em grande parte a uma queda nas probabilidades para estados decisivos como Pensilvânia, Michigan e Wisconsin, que mostraram uma liderança democrata nas votações antecipadas.
Analisando as sensibilidades passadas do desempenho do mercado cripto para mudanças nas probabilidades de apostas, Trump é visto como o resultado eleitoral preferido para os mercados cripto.
“Com base em nossas estimativas mais recentes, se a eleição nos EUA fosse realizada hoje, uma vitória de Trump implicaria um desempenho de +10,1%, enquanto uma vitória de Harris implicaria um desempenho de -9,8% para o Bitcoin (BTC). Em outras palavras, o Bitcoin provavelmente atingiria novas máximas históricas se Trump se tornasse presidente”, afirma.
O analista aponta que o “Índice de Sentimento de Criptoativos” atualmente sinaliza um sentimento neutro. No entanto, houve uma reversão significativa para o lado negativo em relação à leitura otimista da semana passada. O índice atingiu o maior nível desde o final de março em um determinado momento da última semana.
“No momento, 9 dos 15 indicadores estão acima de sua tendência de curto prazo. Na semana passada, houve reversões significativas para o lado negativo nos fluxos globais de fundos de ETP de cripto e na dominância das liquidações longas de futuros de BTC. O Índice de Medo & Ganância de Cripto ainda sinaliza um nível de “Ganância” de sentimento na manhã de hoje.
A dispersão de desempenho entre os criptoativos aumentou ligeiramente e continua próxima das máximas de 3 meses. Isso sinaliza que as altcoins continuam a ter uma correlação menor com o desempenho do Bitcoin”, afirma.
Portanto, o preço do Bitcoin em 04 de novembro de 2024 é de R$ 402.074,71. Neste valor, R$ 1.000 compram 0,0025 BTC e R$ 1 compram 0,0000025 BTC.
As criptomoedas com maior alta no dia 04 de novembro de 2024, são: XRP (XRP), Dogecoin (DOGE) e Sui (SUI), com altas de 2%, 1,5% e 1,4% respectivamente.
Já as criptomoedas que estão registrando as maiores baixas no dia 04 de novembro de 2024, são: Popcat (POPCAT), ThorChain (RUNE) e Raydium (RAY), com quedas de -15%, -8% e -5% respectivamente.
Fluxos de Fundos
Os fluxos semanais de fundos para ETPs globais de cripto aceleraram significativamente na semana passada, atingindo seu maior nível desde maio de 2024.
Os ETPs globais de criptoativos viram cerca de +2.130,7 milhões de dólares em entradas líquidas, abrangendo todos os tipos de criptoativos, o que representa uma aceleração em relação aos +832,3 milhões de dólares em entradas líquidas da semana anterior.
ETPs globais de Bitcoin registraram entradas líquidas de +2.167,0 milhões de dólares na semana passada, dos quais +2.219,8 milhões de dólares em entradas líquidas foram relacionados a ETFs de Bitcoin à vista dos EUA.
O ETF de Bitcoin da Bitwise (BITB) nos EUA viu algumas saídas líquidas, totalizando -12,4 milhões de dólares na semana passada.
Na Europa, o ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) também teve saídas líquidas menores, equivalentes a -3,9 milhões de dólares, enquanto o ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) também experimentou saídas líquidas levemente negativas (-0,7 milhões de dólares).
As saídas do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continuaram relativamente altas, com cerca de -54,0 milhões de dólares em saídas líquidas na semana passada. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) continuou a ver entradas líquidas maciças de +2.218,9 milhões de dólares.
Enquanto isso, os fluxos para ETPs globais de Ethereum continuaram relativamente fracos, com cerca de -18,4 milhões de dólares em saídas líquidas, após -62,2 milhões de dólares em saídas líquidas na semana anterior.
No entanto, os ETFs de Ethereum à vista nos EUA registraram cerca de +13,0 milhões de dólares em entradas líquidas agregadas. O Grayscale Ethereum Trust (ETHE) continuou a ter saídas líquidas de cerca de -62,4 milhões de dólares na última semana, que foram mais do que compensadas por entradas líquidas maiores em outros ETFs.
O ETF de Ethereum da Bitwise (ETHW) nos EUA registrou pequenas saídas líquidas de -3,6 milhões de dólares na última semana.
O ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) experimentou pequenas saídas líquidas (-0,4 milhões de dólares), enquanto o ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) manteve o AuM estável na última semana.
Na Europa, o ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) também experimentou pequenas saídas líquidas de -1,7 milhões de dólares, enquanto o ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) não registrou nem entradas nem saídas.
ETPs de altcoins ex-Ethereum também registraram pequenas entradas líquidas de cerca de +6,8 milhões de dólares na última semana.
ETPs temáticos e de cestas de cripto continuaram a ver saídas líquidas nesta semana, totalizando cerca de -26,6 milhões de dólares em agregados na última semana. O ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) manteve o AuM estável (+/- 0 milhões de dólares).
Enquanto isso, os fundos de hedge de cripto globais reduziram ligeiramente sua exposição ao Bitcoin na última semana. O beta de 20 dias do desempenho dos fundos de hedge de cripto globais em relação ao Bitcoin caiu para cerca de 0,77 no fechamento de ontem.
Dados On-Chain
No geral, os dados on-chain do Bitcoin foram relativamente fracos, apesar dos recordes semanais de entradas líquidas em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA.
Por exemplo, os volumes de compra líquida intradiária de Bitcoin no mercado à vista nas exchanges ainda não aceleraram de forma significativa. Mais especificamente, nos últimos sete dias, as exchanges à vista de Bitcoin registraram volumes de venda líquida de -208 milhões de dólares. Isso implica uma distribuição em andamento nos bastidores.
Na verdade, os detentores de curto prazo realizaram o maior volume de lucros desde abril de 2024, à medida que o Bitcoin se aproximava de máximas históricas anteriores. Isso provavelmente exerceu pressão negativa renovada sobre os preços.
Além disso, as baleias de Bitcoin enviaram o maior volume de BTC para as exchanges desde julho, com cerca de 29 mil BTC em transferências líquidas para as exchanges. Baleias são definidas como entidades de rede que controlam pelo menos 1.000 BTC. Isso também exerceu pressão significativa para baixo sobre os preços.
O sentimento de mercado também foi afetado negativamente devido às vendas recentes pelo governo do Butão, um dos maiores mineradores e detentores soberanos de BTC. Na semana passada, o governo do Butão enviou cerca de 935 BTC para a Binance, o que alimentou especulações sobre maiores distribuições.
No momento em que este documento foi escrito, o governo do Butão ainda controla cerca de 13 mil BTC.
Atualmente, existe um debate sobre por que as entradas líquidas significativas em ETFs de Bitcoin à vista ainda não levaram a novas máximas históricas. Um ponto de dados importante nesse contexto é o fato de que os fluxos de capital on-chain continuam sendo significativamente mais altos do que os fluxos de ETFs à vista.
Por exemplo, nos últimos sete dias, os volumes de venda à vista nas exchanges de Bitcoin à vista somaram -3,9 bilhões de dólares, em comparação com +2,1 bilhões de dólares em fluxos de ETFs à vista. Simplificando, os fluxos de capital on-chain geralmente ainda desempenham um papel muito maior no desempenho do que os fluxos de ETFs.
Futuros, Opções e Perpétuos
Na semana passada, o interesse aberto em futuros de BTC aumentou ligeiramente, mas também experimentou uma reversão significativa ao longo da semana.
Especificamente, o interesse aberto em futuros de BTC diminuiu cerca de +5 mil BTC, enquanto o interesse aberto em perpétuos diminuiu em +3 mil BTC. O interesse aberto em futuros havia aumentado temporariamente em +34 mil BTC na quarta-feira antes de cair para níveis mais baixos devido ao aumento das liquidações.
As liquidações longas de futuros de BTC aumentaram para o nível mais alto desde o início de outubro, aumentando cerca de 500 milhões de dólares somente ontem.
Enquanto isso, as taxas de financiamento perpétuas de BTC caíram ligeiramente, mas continuaram muito positivas ao longo da semana.
Quando a taxa de financiamento é positiva (negativa), posições longas (curtas) pagam periodicamente para posições curtas (longas). Uma taxa de financiamento positiva tende a ser um sinal de sentimento otimista nos mercados de futuros perpétuos no momento.
A base anualizada de 3 meses para BTC também reverteu fortemente para baixo após atingir o nível mais alto desde junho de 2024, em torno de 12%. Agora, a taxa de base do BTC está atualmente de volta em cerca de 9,8% ao ano.
Além disso, o interesse aberto em opções de BTC também aumentou significativamente na semana passada devido à renovação da posição antes das eleições dos EUA, que ocorrem nesta semana. Enquanto isso, a relação de interesse aberto put-call diminuiu um pouco, o que implica que há uma construção líquida de posições de opções de compra (calls) de BTC.
No entanto, a inclinação de 25 delta de 1 mês para BTC aumentou ligeiramente na última semana, sinalizando um apetite maior por opções de venda (puts) também. Dito isso, a inclinação de 1 mês ainda permanece significativamente mais inclinada para as opções de compra.
As volatilidades implícitas das opções de BTC subiram significativamente, apesar de a volatilidade realizada de 1 mês permanecer relativamente estável. Isso provavelmente se deve ao aumento nas volatilidades de opções de curto prazo antes das eleições nos EUA. Atualmente, há um prêmio significativo de volatilidade para as opções que expiram na quarta-feira, após a eleição, em comparação com as que expiram na terça-feira (84,7% contra 44,7%).
Parece que os negociantes de opções de BTC estão mais inclinados a comprar puts de proteção do que calls de valorização. A maior parte do interesse aberto de opções de BTC está em 65 mil dólares, com puts para opções que expiram 1 dia após a eleição.
No momento em que este documento foi escrito, as volatilidades implícitas das opções de Bitcoin de 1 mês estão atualmente em torno de 61,5% ao ano.
Análise Macroeconômica
As correlações de criptoativos, como o Bitcoin, com as probabilidades da eleição presidencial dos EUA aumentaram recentemente. No entanto, as “correlações macro” com ativos tradicionais, como ações dos EUA ou ouro, ainda permanecem mais altas.
Isso implica que os desenvolvimentos macroeconômicos fora da eleição dos EUA atualmente desempenham um papel maior no desenvolvimento do Bitcoin e de outros criptoativos (Gráfico da Semana).
Um dos principais eventos macroeconômicos da semana passada foi a significativa decepção com o crescimento do emprego nos EUA para o mês de outubro. Mais especificamente, as folhas de pagamento não agrícolas nos EUA aumentaram apenas em +12 mil, significativamente abaixo das expectativas de consenso de +100 mil.
Os detalhes do relatório foram bastante fracos:
- As folhas de pagamento do setor privado (excluindo empregos do governo) foram negativas pela primeira vez desde dezembro de 2020 (-28 mil vs. +70 mil esperados).
- As folhas de pagamento do setor manufatureiro caíram -46 mil empregos, registrando queda pelo terceiro mês consecutivo.
- Os meses de setembro e agosto foram revisados para baixo em -31 mil e -81 mil empregos, respectivamente.
- A taxa de desemprego, arredondada, aumentou de 4,05% para 4,14%, impulsionada principalmente por demissões permanentes.
Olhando para o futuro, as leituras atuais da folha de pagamento ainda são apoiadas pelo crescimento excessivo da folha de pagamento do governo e altos números de empregos na construção civil, que provavelmente vão desacelerar nos próximos meses. Isso poderá continuar a pressionar o mercado de trabalho dos EUA.
Os rendimentos de curto prazo nos EUA caíram significativamente após o relatório, implicando mais cortes de taxa pelo Fed, o que também beneficiou o Bitcoin e outros criptoativos até certo ponto.
No entanto, neste contexto, é importante destacar que os rendimentos de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir, apesar dos cortes de taxa recentes do Fed em setembro. Na verdade, os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA já estão mais de 70 pontos base acima após o primeiro corte de taxa pelo Fed em setembro, o que é sem precedentes.
Isso provavelmente continuará a pressionar o mercado imobiliário dos EUA por meio do aumento das taxas de hipoteca e condições financeiras menos favoráveis, o que aumenta os riscos de recessão nos EUA. Esta é provavelmente uma das razões pelas quais as ações dos EUA também tiveram um desempenho inferior na semana passada.
Outro evento macroeconômico importante foi o aumento significativo nos spreads de swap de títulos soberanos, especialmente os da França, Reino Unido e EUA. Os spreads de swap soberano de 10 anos da França aumentaram para o nível mais alto desde 2012, durante a crise da dívida na zona do euro.
Nesse contexto, especialmente o Bitcoin pode atuar como uma proteção potencial contra o default soberano, como demonstrado em nosso último relatório mensal aqui, uma vez que é um ativo isento de risco de contraparte e resistente à censura. Atualmente, observamos uma sensibilidade de desempenho aumentada do Bitcoin aos riscos soberanos (euro).
Esses desenvolvimentos também exerceram pressão de alta sobre os rendimentos dos títulos soberanos globalmente.
Fora dos desenvolvimentos macro, vimos notícias muito otimistas sobre a tokenização de ativos do mundo real. Por exemplo, a Franklin Templeton lançou um fundo de mercado monetário tokenizado na camada 2 da Ethereum, Base, chamado FOBXX. Além disso, o gigante bancário suíço UBS anunciou o lançamento de seu primeiro fundo de investimento tokenizado, chamado uMINT.
No momento em que este documento foi escrito, cerca de 326 milhões de dólares em fundos institucionais do mundo real já foram tokenizados, dos quais 78,5% foram tokenizados na Ethereum, segundo dados fornecidos pela rwa.xyz.
Embora a Ethereum tenha continuado a ter um desempenho inferior ao do Bitcoin na última semana, esses desenvolvimentos destacam que investidores institucionais continuam a preferir a blockchain da Ethereum em relação a outras redes mais recentes, como Solana.
Em geral, entre os 10 principais criptoativos, Dogecoin, Bitcoin e TRON foram os de melhor desempenho relativo.
No entanto, o desempenho geral das altcoins em relação ao Bitcoin ainda foi relativamente baixo em comparação com a semana passada, com apenas cerca de 10% das altcoins acompanhadas por nós superando o Bitcoin em uma base semanal. Isso foi consistente com o desempenho inferior contínuo da Ethereum em relação ao Bitcoin na semana passada.
Aviso: Esta não é uma recomendação de investimento e as opiniões e informações contidas neste texto não necessariamente refletidas nas posições do Cointelegraph Brasil e Caderno Baiano. Cada investimento deve ser acompanhado de uma pesquisa e o investidor deve se informar antes de tomar decisão
Fonte: CoinTelegraph
Imagem: bitcointere / PxHere
