Os traders de Bitcoin estão cautelosos enquanto o BTC é negociado perto de um nível de suporte crítico, mas o pânico total está ausente nos mercados de derivativos.
O Bitcoin BTCR$ 657.742 caiu 4% entre quinta e sexta-feira, caindo abaixo de US$ 115.000 pela primeira vez em duas semanas. A correção coincidiu com o vencimento mensal dos derivativos, que eliminou US$ 390 milhões em contratos futuros, o equivalente a 14% dos juros em aberto.
Para determinar se esse evento alterou as expectativas de longo prazo dos traders, é importante examinar os indicadores de futuros e opções de Bitcoin.
Em condições normais, os contratos futuros mensais de Bitcoin são negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% em relação ao mercado à vista, para compensar o período de liquidação mais longo. O prêmio atual de 7% se enquadra nessa faixa neutra e se aproxima do nível de 8% registrado na segunda-feira. À primeira vista, os dados não sugerem nenhuma mudança no sentimento do investidor, apesar da queda de US$ 4.700 no preço do Bitcoin.
O Bitcoin atingiu a máxima histórica de US$ 123.181 em 14 de julho, mas a última vez que os dados futuros sinalizaram um impulso de alta foi no início de fevereiro. Esse momento coincide com a imposição de tarifas de importação pelos Estados Unidos e a decepção com a manutenção das taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed ), apesar do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) relativamente calmo em janeiro, de 3% na comparação anual.
Para validar se a postura neutra nos contratos futuros de Bitcoin reflete com precisão o sentimento do investidor, é necessário avaliar a assimetria das opções de BTC. Quando os traders antecipam uma correção, as opções de venda (put) tendem a ter um prêmio sobre as opções de compra (call), elevando a assimetria delta de 25% acima de 6%.
Na sexta-feira, a inclinação delta de 25% do Bitcoin subiu para 10%, um nível de estresse raro visto pela última vez há quase quatro meses. No entanto, o medo elevado durou pouco, pois a inclinação retornou rapidamente a um nível equilibrado de 1%. Isso sinaliza que baleias e formadores de mercado estão precificando riscos semelhantes para movimentos de preço de alta e baixa.
Traders de Bitcoin observam cautelosamente transferências de carteira de 80 mil BTC
Os derivativos de Bitcoin sugerem que os traders não estão particularmente ansiosos para comprar perto de US$ 116.000, mas também não entraram em pânico após a queda de 7% em relação à máxima histórica. Isso é um tanto tranquilizador, dadas as preocupações em torno da entidade que se desfez de parte de seu saldo de 80.000 BTC na Galaxy Digital, de acordo com o CEO da Nansen, Alex Svanevik.
A demanda por stablecoins na China oferece insights adicionais. A forte atividade do varejo normalmente leva as stablecoins a serem negociadas com um prêmio de 2% ou mais em relação à taxa oficial do dólar americano. Por outro lado, um desconto superior a 0,5% costuma sinalizar receio do mercado, à medida que os traders abandonam suas posições em criptomoedas.
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Atualmente, o Tether
USDTR$ 5,56 está sendo negociado com um modesto desconto de 0,5% na China. Isso indica que a recente queda no preço do Bitcoin não afetou significativamente a demanda por criptomoedas na região. Mesmo com o Bitcoin atingindo uma nova máxima histórica, as entradas e saídas de stablecoins permaneceram praticamente inalteradas nas últimas duas semanas.
No geral, os traders de Bitcoin parecem mais preocupados com a potencial escalada das tensões comerciais globais ou com uma recessão econômica nos EUA , fatores que poderiam desencadear uma aversão ao risco mais ampla e pesar sobre o Bitcoin. Ainda assim, a atual falta de entusiasmo com derivativos de Bitcoin não reflete quaisquer problemas críticos nos mercados de criptomoedas, o que é positivo para o nível de resistência de US$ 115.000.
Fonte: CoinTelegraph
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