O lucro agregado on-chain do Bitcoin entrou em sua quarta semana, mas um analista popular alertou que o “risco de queda” do preço do BTC permanecia presente.
O Bitcoin (BTC) está rompendo com o comportamento típico de um mercado de baixa, enquanto uma métrica on-chain clássica registra sua mais longa sequência de alta de 2026.
Pontos principais:
- A métrica SOPR do Bitcoin permaneceu acima de seu ponto de equilíbrio, em 1, durante três semanas completas — seu período mais longo em 2026.
- A análise sugere que a lucratividade dos UTXOs está refletindo um retorno às condições de um mercado de alta.
- David Puell afirma que o SOPR precisa permanecer altista por mais tempo, prevendo mais queda no preço do BTC.
Dados do SOPR repetem atividade do início de um mercado de alta
Dados da plataforma de análise de cripto CryptoQuant mostram que o índice de lucro sobre saídas gastas (SOPR) está acima de seu nível de equilíbrio, em 1, desde 19 de agosto. O SOPR mede até que ponto as moedas movimentadas on-chain o são a um preço mais alto ou mais baixo em comparação com a transação anterior.
A métrica, que geralmente se move em uma faixa estreita ao redor de 1, atualmente marca 1,002. Valores acima de 1 indicam que as moedas estão sendo movimentadas majoritariamente com lucro — um sinal de impulso geral de alta no mercado. Esse sinal já perdura há três semanas, marcando até agora o período mais longo de SOPR altista de 2026.
Gráfico do SOPR do Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
O SOPR pode ser analisado por coorte de carteiras para diferenciar a lucratividade entre investidores mais novos e mais antigos. Ao comentar as leituras do SOPR para detentores de curto prazo (STHs), carteiras que mantêm um UTXO sem vender por até seis meses, a plataforma de análise on-chain Checkonchain reforçou as expectativas de que o Bitcoin esteja iniciando uma recuperação de alta de longo prazo.
“Em mercados de baixa, as recuperações que voltam ao lucro tendem a ser vendidas. Em mercados de alta, movimentos curtos e bruscos abaixo do ponto de equilíbrio tendem a se tornar oportunidades de compra na baixa. A estrutura atual está começando a se parecer mais com essas recuperações iniciais de mercados de alta”, disse aos seguidores no X no fim de semana.
Dados do STH-SOPR do Bitcoin. Fonte: Checkonchain no X.com
Puell mantém “risco de queda” do preço do Bitcoin apesar da recuperação do SOPR
Apesar de BTC/USD permanecer em uma faixa local em torno de US$ 80.000 enquanto a sequência de lucratividade do SOPR continua, o par ainda pode atingir novas mínimas macroeconômicas neste ciclo, alerta um dos analistas mais conhecidos do setor.
Em uma entrevista à CryptoQuant em 4 de setembro, o gestor de portfólio da ARK Invest, David Puell, criador do indicador de preço do Bitcoin baseado no múltiplo de Puell, disse que eram necessárias mais evidências para presumir que o fundo do próximo mercado de baixa já havia sido atingido.
Questionado sobre como a alta de 25% do Bitcoin em agosto poderia se desenrolar no quarto trimestre, Puell sugeriu que uma alta adicional era o resultado menos provável.
“Em nossa visão, neste momento, consideramos isso um risco de queda”, disse ele.
Puell destacou os sinais do SOPR como um pré-requisito fundamental para mudar sua tendência de longo prazo, afirmando que a métrica precisa permanecer acima de 1 por um período prolongado, com os investidores “realizando lucros de forma consistente sem que o preço volte a uma nova mínima.”
O Bitcoin também precisa começar a registrar uma sequência de máximas mais altas e mínimas mais altas — um padrão que o Cointelegraph informou que ainda está ausente nos períodos semanais.
No fim de agosto, o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, descreveu o mercado de baixa como já “encerrado” com base nas leituras mais recentes de seu indicador proprietário do ciclo de mercado de alta/baixa.
Fonte: CoinTelegraph
Foto: Pexels / Kaboompics
